呂忠達：第二季全球資本市場的幾大變數

• By 呂忠達 觀看人數: 6900
• 2016-05-30

　　
　　第二季全球資本市場需要持續追蹤的變數不少，考量各大變數多屬不利因素，建議投資上應以防禦型、保守型與固定收益產品為主。

「五窮六絕」的產業淡季

　　第二季一般是產業淡季，基本面本來就相對不利。

　　6月2日「石油輸出國組織」(OPEC）協商會議:預期沙鳥地阿拉伯將強力要求伊朗要加入協議，否則不願意凍產：但伊朗的態度應是產量沒有回到被制裁前的水準，都不會參加任何凍產協商，這項會議如果無法調和上述的分歧，仍然會破局。

　　此外，沙國4月25日公佈了「2030國家發展願景計畫」，這項經濟轉型方案是為了擺脫長期以來對石油的依賴，預期沙國恐將以低價增產、爭搶市佔的方式，取得國家的主要財源，以支持31歲副王儲薩爾曼親王所主導的「2030願景」計畫，上述因素都將使得油價後市大漲不易，全球仍有一定程度的低通膨或通縮壓力。
 

6月14~15日美國聯準會FOMC利率決策會議

　　聯準會升息與否雖以美國就業市場與通膨率為主要考量因素，但以中國大陸為首的新興市場經濟情勢，也難以忽略，目前看來隨著基本面好轉，升息的可能性加大，市場將重新擁抱美元資產，導致全球市場動盪。
 

6月中旬MSCI指數納入A股

　　陸股雖有停牌與政府干預等情事，但MSCI指數納入A股的機會仍高，按照第一步納入權重係數為5%的前提下，中國大陸占新興市場指數的比例為1.1%，帶來約214億美元配置資金（其中被動指數配置約30%）；後期全額納入將帶來3639億美元。這是全球股市的超級大事，但若真的納入，將迫使外資有350億資金流出台股，對台股產生立即而明顯的傷害。
 

6月23日英國脫歐公投

　　目前兩方陣營差距近，影響所及，讓英鎊與歐元下跌，但此項公投過關機會不大。
 

共和黨提名川普為總統候選人

　　此事將會是下半年市場最大的「黑天鵝事件」，川普是政治素人，可盡情揮灑；民主黨可能提名的候選人──希拉蕊，則有從政多年的包袱，目前雙方陣營旗鼓相當，最後結果難測。


　　整體而言，第二季的投資佈局，須抱持小心謹慎與保守穩健的態度，可考慮如下資產：
 

• 高評等公司債

　　全球基本面不甚理想，各國貨幣政策仍然持續寬鬆、降息，甚至採行負利率政策，標的選擇應以高評等債券為主。
 

• REITs

　　美國經濟溫和成長，聯準會升息腳步趨緩，有利於整體REITs經營;就業與房屋市場回溫，則仍將支撐REITs表現。REITs目前是各主權基金與政府退休基金的重要投資選擇，可多加留意。
 

• 黃金商品

近期金融市場動盪不安，有「亂世英雄」之稱的黃金崛起;加上主要央行仍採寬鬆貨幣政策，分批買進具安全避險、具「替代貨幣」概念的黃金，初步可先看到年底。
 

• 防禦型類股

電信業、公用事業與消費三大類股，因與景氣循環連動性低，可望有較好表現。

　
　
　文／
　呂忠達 講師

　台北金融研究諮詢顧問

　從國際政經趨勢看投資──
　(1) 拋棄舊思維，繞著地球賺；
　(2) 上課學習是全世界最美好的事情！

 

※ 本專欄與呂忠達老師合作，非經原作者同意不得轉載 ※


點選看呂忠達老師《國際政經情勢與全球投資戰略》系列  近期開課課程！