呂忠達：相信黃金 有錢去買就對了

 

展望未來，評估以下幾大利多因素，黃金應視為現階段資產配置不可或缺的一環。
 

自2008年次貸風暴爆發以來，各主要央行使盡渾身解數，從降息、QE、印鈔，到目前的負利率，或未來所謂的「直升機撒錢」作法，這是史上時間最久的過度貨幣寬鬆，但經濟成長力道仍然有限，投資人對全球央行日漸喪失信心，紛紛撤離風險性資產，轉進具有「替代貨幣」概念的黃金。
 
此外，實施負利率國家的GDP權重，已達全球四分之一，負利率債劵規模也在增加之中，黃金資的競爭力日益凸顯。
 

聯邦公開市場委員會(FOMC)在6月中的貨幣政策會議結束後，聲明表示，今年的經濟成長預估，從之前的2.2%下調製2.0%，2017年的成長預估，則從2.1%下調製2.0%
 
經濟成長放緩，將抑制未來幾年緊縮貨幣政策的節奏；聯準會還將聯邦基金利率德成長預期，下調25個基準點至3%。葉倫主席也承認聯準會想要擺脫低利率困境是有難度的。上述這種情況下，美元走勢將會趨緩，有助於黃金價格走高。
 

黃金素有「亂世英雄」，具有避險的重要功能，這半年來，每當全球金融市場波動加大時，黃金經常會出現急漲的現象；今年下半年，仍有幾大國大際政經情勢的變數，包括美國升息路徑的改變、美國民主黨候選人川普可能勝選、歐洲的債務危機與難民問題再起、主要國家極端勢力的政黨上台執政、中國A股與人民幣的變化，以及隨時可能生的恐怖攻擊等等，黃金的避險角色更不容忽視。
 

每年9月起，先是印度的除妖節，接續是美國的萬聖節與耶誕節，到隔年華人的傳統春節，對黃金的實體需求是一波波。
 

根據世界黃金協會」的統計，今年第一季黃金需求量，衝上史上第2高，包括中國、俄羅斯與哈薩克等國家的央行，年初以來皆持續買進黃金。

此外，黃金期貨買進需求已經回溫，ETF的需求也穩健成長，黃金ETF持倉量，已來到2014年的高點，這些投資性買盤，都有助於黃金價格續揚。

從技術分析的角度來看，以金價過去30年的走勢而言，1999年8月自每盎司251.95美元起漲，在2011年9月漲到1921.15，而後有4年的回檔修正，於2015年12月來到1046.43。目前是在走反彈波，時間應有機會長達兩年，初步先以1380作為2017年前的反彈亮點目標。

再者，目前投資界對金價看法仍屬樂觀；最金Bloomberg 5月的調查顯示，有77%的受訪者認為今年年底，黃金仍能維持在1200美元以上，其中有39%的受訪者，更認為有機會上探1400美元。

如果把投資眼光放得更長遠一點，比如說長達5前或10年以上，那就根本不用去評估黃金的多空因素，也不用去觀察其技術線型，因為黃金是人類社會少數可靠的「硬資產」，有錢去買就對了！因此，我最近在大小演講場合，經常跟聽眾訴求「相信黃金」這4個字。

綜上所言，無論是黃金所擁有的各種功能，包含替代貨幣、亂世英雄或避險特質，以及考慮下半年的政經情勢，黃金都位處不錯的戰略地位，值得追蹤。

最後，黃金還有一項很吸引人的特色，那就是其他資產的價格相關性低，建議朋友可在投資組合中，適度納入黃金資產，以分散與平衡風險。


※ 此專欄僅代表專家個人觀點