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川普新政及稅改對全球經貿之影響與債市佈局

Donald Trump by cornstalker, on Flickr
第270期債券研究聯誼會 2017年12月21日於台北金融園區舉辦  
 

重點結錄

  邱文敏執行董事表示,美國世界領導的地位備受威脅,世界即將自冷戰結束後的美國獨大,進入大國競爭時代。此次稅改,檯面上是掀起大國間的經濟大戰,實則在政治、軍事與其他領導地位的層次亦是暗潮洶湧,互為連動。並提醒「當兩隻大象在打架時,千萬不要被踩到!」
  黃仁亮副總經理則提出未來經貿、股市、匯市、債市可能會受到的影響,針對債市部份,稅改增加美國國債發行,預計在10年間需增發美元1兆來補平稅改造成的赤字,帶動美國國債利率上彈,且新興國家債券市場面臨資金回流美國挑戰,固定收益率類商品面臨資金流出壓力。
 

第一階段大綱

邀請到資誠稅務諮詢顧問(股)公司 邱文敏 執行董事針對「窺視川普稅改對全球經貿之影響」作分享。

  • Business tax reform has been a global trend
  • US Tax Reform Overview –Corporation & Pass-Through Entities (節錄)
  • Comparison of Recent Tax Reform Proposals
    • Lower Tax Rate
    • Territoriality & Toll Charge
    • Anti-Base Erosion Measures
  • 川普到底在想甚麼?稅改又想做甚麼?目標為何?
    • American First
    • Make America Great Again!
  • 看看美國這幾年的內憂外患?川普之思維其來有自?
    • 國內
    • 國際
  • 對台商與全球經貿之影響
  • US Tax Reform Overview -Individual
    • Tax Rate For Single Filers
  • 結論
    • 美國世界領導的地位,無論是經濟、貿易、軍事上備受威脅,特別是來自中國的威脅,可由川普的國安報告看出,世界即將自冷戰結束後的美國獨大,進入大國競爭時代。
    • 此次稅改,檯面上是掀起大國間的經濟大戰,實則在政治(民主vs中國特色的社會主義)、軍事與其他領導地位的層次亦是暗潮洶湧,盤根錯節,互為連動。
    • 中國夢vs 美國夢–世界傾斜的角度,有變化。
 

第二階段大綱

邀請到永豐金證券公司固定收益事業處 黃仁亮 副總經理針對「川普新政及稅改對全球經貿之影響與債市佈局」作分享。
  • 稅改內容
  • 對經貿影響
  • 公司稅率降至21%
  • 利息抵稅上限EBITDA 30%
  • 資本支出費用化
  • 海外獲利匯回一次性課稅15.5%
  • 產業總結
  • 其他影響
  • 2018年美國國債發行預估
  • 2018年債市預估
  • 結論
    • 對經貿影響
      • 稅改可望帶動美國國內內需消費,並刺激企業投資,帶動經濟增長,利好主要的貿易夥伴
    • 對股市影響
      • 稅改可望刺激企業盈餘增長,企業匯回的海外現金可能也有利於股票回購等行為,利好股市
    • 對匯市影響
      • 受惠經濟增長,以及海外匯回資金帶動,美元可望走強,利好相關美元計價商品
      • 新興市場出口商可望受惠本幣貶值的優勢,但須注意外匯儲備較低的國家,可能面臨資本外流等問題,看壞當地幣計價相關商品
    • 對債市影響
      • 稅改增加美國國債發行,預計在10年間需增發美元1兆來補平稅改造成的赤字,帶動美國國債利率上彈,且新興國家債券市場面臨資金回流美國挑戰,固定收益率類商品面臨資金流出壓力
    • 債市布局建議
      • 1. 投資級債券 > 高收益債券
      • 2. 受惠稅改的產業 : 金融/消費/工業/能源
      • 3. 外匯存底高且經濟成長強勁的新興市場國家: 中國、印度、印尼
  
 
※ 詳細活動內容與入會資訊,請洽詢(02)2388-9508*210 戴紫琳小姐