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李存修:債券ETF爆發式成長,投信基金規模突破四兆元大關

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  • 2021-08-18
「債券ETF爆發式成長,投信基金規模突破四兆元大關」

李存修老師照片

李存修

第23屆傑出基金金鑽獎評審委員


  2019年底投信累積所發行的債券型ETF從2018年底的39檔增加到105檔,總規模則由3,747億元狂增到1兆3,398億元,淨增加了9,651億元,整體投信基金規模由2018年底的2兆5,719億元成長到2019年底的4兆46億元,增幅55.71%,為歷年來所罕見。所增加的1兆4,327億元中,67.36%是由債券型ETF所貢獻。根據鉅亨網的報導,債券ETF的需求主要來自壽險業,因為國際板債券的發行量連三年衰退,幾乎只剩2016年高峰期的一半,而且利率的下降又導致部分國際板債券提前贖回,另外主管機關將國際板債券納入海外投資之限額中,也促成壽險業紛紛轉向投資債券ETF。

  以大項分類來看,股票型基金(含國內投資與跨國投資)共324檔為最多,指數股票型基金(ETF,含股票型、債券型、槓桿型、反向型、不動產證券化型等)共208檔,位居第二,固定收益型187檔居第三。而因為ETF的操作方式和傳統主動型基金不同,其績效指標自然也與主動型基金不同。ETF最主要的目標是釘住其標竿指數,故我們將追蹤誤差(Tracking Error)與追蹤差異(Tracking Difference)列為最重要的評審項目。ETF於交易所掛牌,其流動性與造市效率也相當重要;而為避免某些ETF之投資人有過度集中的現象,受益人數的多寡也會列入考量,最後被動投資之費用率也不應太高,以免影響到追蹤的績效。

  貨幣市場型基金之規模在2019年底達8,012億元,比2018年底(6,955億元)成長了15.20%,雖然它們的報酬率不高,但卻是市場上重要的資金停靠站,也具有高度的靈活性與安全性,經常被企業當作是活期存款的替代品,今年和去年一樣也是選出了二檔給予入圍,未來可參考ETF之評審方式,將基金規模、受益人數、費用率也納入考量。



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